VIE架构，全称为Variable Interest Entities（可变利益实体），是一种企业海外上市架构模式。在这种架构中，境外注册的上市主体通过一系列协议的方式控制境内运营实体，而不是通过直接股权控制。这种安排允许境外投资者间接获得境内运营实体的经济利益，同时规避了某些行业对外资的直接投资限制。VIE架构常见于中国互联网和电子商务领域，以及其他受到外商投资限制的行业。

VIE架构的关键特点包括：

控制结构：

境外上市实体与境内运营实体分离，后者并不直接归境外上市实体所有。

协议安排：

通过签署一系列控制协议，境外上市实体实际控制境内运营实体的业务和财务。

财务报表合并：

通过VIE架构，境外上市实体的财务报表可以合并境内运营实体的财务数据。

绕过限制：

VIE架构帮助中国企业绕过对外资直接投资某些行业的限制，实现海外上市。

VIE架构在中国是一个具有争议性的结构，因为它在法律和监管上处于较为模糊的地带，中国法院尚未对控制协议的合法性做出过肯定。尽管如此，VIE架构依然是中国企业实现海外上市的一种重要途径